本周家電板塊跑輸滬深300 指數(shù)。本周申萬(wàn)家用電器板塊指數(shù)下跌5.6%,同期滬深300指數(shù)下跌4.0%。重點(diǎn)公司方面,億田智能(-14.0%)、科沃斯(-12.1%)、老板電器(-11.1%)領(lǐng)跌。
數(shù)據(jù)觀察:白電線(xiàn)上銷(xiāo)量同比下降,廚電雙線(xiàn)銷(xiāo)售仍低迷
A、空調(diào)數(shù)據(jù):線(xiàn)上銷(xiāo)量同比下降,均價(jià)持續(xù)增長(zhǎng)空調(diào)線(xiàn)上銷(xiāo)量同比下降,均價(jià)同比持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控,2023 年1 月空調(diào)品類(lèi)線(xiàn)上銷(xiāo)量達(dá)72 萬(wàn)臺(tái),同比下降11.4%;線(xiàn)下銷(xiāo)量達(dá)17.5 萬(wàn)臺(tái),同比下滑40.3%。均價(jià)方面,根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控,2023 年1 月空調(diào)線(xiàn)上均價(jià)同比上升1.0%至3267 元/臺(tái);線(xiàn)下均價(jià)同比增長(zhǎng)7.0%至4508 元/臺(tái)。綜合來(lái)看,空調(diào)線(xiàn)上銷(xiāo)量同比下降,市場(chǎng)均價(jià)同比上升;線(xiàn)下銷(xiāo)量下滑明顯,市場(chǎng)均價(jià)同比增長(zhǎng)。
B、廚電數(shù)據(jù):傳統(tǒng)煙機(jī)銷(xiāo)量大幅下降,新興廚電線(xiàn)下均價(jià)同比持續(xù)上漲油煙機(jī)線(xiàn)上銷(xiāo)量、均價(jià)同比均下降。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控,2023 年1 月油煙機(jī)線(xiàn)上銷(xiāo)量達(dá)31.4 萬(wàn)臺(tái),同比下降28.1%;線(xiàn)下銷(xiāo)量達(dá)5.0 萬(wàn)臺(tái),同比下降38.6%。均價(jià)方面,根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控,2023 年1 月油煙機(jī)線(xiàn)上均價(jià)同比下降7.1%達(dá)1204 元/臺(tái);線(xiàn)下均價(jià)同比下降0.1%達(dá)3567 元/臺(tái)。綜合來(lái)看,油煙機(jī)線(xiàn)上銷(xiāo)量、均價(jià)同比均下降;線(xiàn)下銷(xiāo)量延續(xù)雙位數(shù)下滑趨勢(shì),均價(jià)下降不明顯。
洗碗機(jī)線(xiàn)上銷(xiāo)量同比雙位數(shù)下降,線(xiàn)上均價(jià)同比下降,線(xiàn)下延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控,2023 年1 月洗碗機(jī)線(xiàn)上銷(xiāo)量達(dá)5.0 萬(wàn)臺(tái),同比下降28.0%;線(xiàn)下銷(xiāo)量達(dá)0.7萬(wàn)臺(tái),同比下滑35.4%。均價(jià)方面,根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控,2023 年1 月洗碗機(jī)線(xiàn)上均價(jià)同比下降1.3%至3605 元/臺(tái);線(xiàn)下均價(jià)同比增長(zhǎng)3.6%至7538 元/臺(tái)。綜合來(lái)看,洗碗機(jī)雙線(xiàn)銷(xiāo)量均大幅下降,線(xiàn)上均價(jià)同比下降,線(xiàn)下均價(jià)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
投資要點(diǎn):2022 年11 月以來(lái)地產(chǎn)三箭齊發(fā)疊加疫情政策持續(xù)優(yōu)化,家電配置價(jià)值凸顯。
我們梳理出以下三條主要投資主線(xiàn):
1)地產(chǎn)鏈:大廚電和白電板塊具有較強(qiáng)的后地產(chǎn)屬性,大廚電板塊首推標(biāo)的老板電器,除傳統(tǒng)廚電以外,推薦集成灶行業(yè)的兩大龍頭億田智能和火星人;白電板塊首推標(biāo)的為海信家電,三大白電龍頭海爾、美的、格力亦會(huì)受益;
2)新消費(fèi):成長(zhǎng)性板塊估值經(jīng)歷回調(diào),產(chǎn)品迭代創(chuàng)新可期,推薦海外需求回暖,內(nèi)銷(xiāo)新品持續(xù)推進(jìn)的石頭科技、科沃斯;3800推薦國(guó)內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固,海外需求放量在即的極米科技以及影院租賃業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇,車(chē)載業(yè)務(wù)有望打開(kāi)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)天花板的光峰科技;
3)上游核心零部件:盾安環(huán)境:熱管理核心零部件龍二,大口徑電子膨脹閥有望實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē);三花智控:熱管理龍一,儲(chǔ)能溫控和機(jī)器人業(yè)務(wù)打開(kāi)新成長(zhǎng)賽道;華翔股份:低電價(jià)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著,加速黑金鑄造行業(yè)整合集中度提升。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);國(guó)際海運(yùn)運(yùn)力不足及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
工業(yè)空調(diào)、化纖工業(yè)空調(diào)、化纖工業(yè)制冷、紡織工業(yè)空調(diào)、無(wú)塵車(chē)間制冷、通風(fēng)管道、冷卻塔、冷凍機(jī)等空調(diào)機(jī)組及配件。
江蘇晉成空調(diào)工程有限公司是專(zhuān)業(yè)從事化纖、紡織、地鐵工程,電子廠(chǎng)房無(wú)塵室、電力、煙草、人防工程、醫(yī)藥潔凈室等成套空調(diào)設(shè)備設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝、調(diào)試的綜合性廠(chǎng)商,公司主要生產(chǎn)JCZK組合式空調(diào)機(jī)組、冷卻塔、玻璃鋼通風(fēng)管道鍍鋅板管道、不銹鋼管道,聚氨酯通風(fēng)管道及空調(diào)配件,晉成空調(diào)以機(jī)種廣、型式多、產(chǎn)品獨(dú)特、性能優(yōu)越,而受到用戶(hù)的青睞!
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